餐饮旅游日本地震对中国旅游业的影响

2019-05-17 14:01:31 来源: 开封信息港

餐饮旅游:日本地震对中国旅游业的影响

事件:2011年3月11日13时46分,日本本州岛仙台港以东130公里处发生9级地震。

投资要点:

以史为鉴:通过分析日本阪神大地震、台湾9.21大地震和中国汶川地震,发现大地震对事发国旅游业的影响呈现以下特征:

①长期来看,地震对旅游行业发展趋势无影响;

②短期来看,地震对出入境游市场均有明显冲击;

③中国汶川地震时伴随着国际金融危机,且危机对国内外旅游市场影响不一,除此特殊情况外,出境游市场恢复速度一般低于入境游市场,分别需要1年和个月左右。

日本地震对中国旅游业影响分析:虽短期对中日两国间出入境游冲击较大,但对中国整体出、入境旅游市场影响甚小。

对我国出入境游影响总体有限:

①中国旅游市场由国内游主导,国际旅游收入仅占20%;

②入境游:日本游客占入境游客量仅3%;

③出境游:赴日游客占出境总量仅2.5%。

入境游:日本游客来华游受一定冲击,但中国可能因周边国家游客的替代性出游选择而受益。对于其它国家特别是周边国家的潜在出境游客,中国是日本的替代性出游目的地。当赴日本的行程因地震而取消,游客可能取消或推迟出游,同时也可能选择中国作为替代性选择。

出境游:附日游短期会有影响,但可选替的出境游目的地很多。出境旅游消费由国内游客人均收入决定,受日本地震影响甚微,相对刚性;加之,出游目的地众多,因此,日本地震对出境游市场影响很小。

分子行业影响来看:旅行社业务>免税行业>高星级酒店>入境游比例较高的景区>经济型酒店、国内游客相对较多的景区。但影响都有限。

对传统旅行社业务收入影响大于利润影响。传统旅行社业务利润占比较低 出入境业务自身占比也较低,对公司业绩影响很小。中青旅出入境游营业利润占比约5%,中国国旅出入境游毛利占比约20%。

对酒店和景区业务几乎无影响。对免税业、高星级酒店和偏向休闲游的景区,地震微有影响,其余基本无影响。

维持板块"看好"评级。鉴于地震对公司基本面几无影响,同时考虑到旅游行业黄金十年发展预期,我们认为旅游板块的中长期投资价值依然显着,短期板块的回调为介入优质旅游股提供契机。从全年看推荐中国国旅、峨眉山A、宋城股份、中青旅、丽江旅游。短期可继续关注西藏旅游、首旅股份。

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